业绩好的企业，龙头股涨跌正常，长期持有就可以了

全球股市持续恐慌下跌，市场在担心什么?一.市场担心俄乌战争持续扩大化，加剧原油，天然气等能源物资的快速上涨，更近一步使通胀加剧!二.世界性的疫情一直没有得到控制和改善，人人自危，疫情对人们工作，生活的影响其实是远超俄乌战争影响的，只是暂时被俄乌战争情形掩盖了!三.美联储的加息大棒迟迟未曾挥下，市场担心的情形正在加剧，心里层面的影响，更甚于实际加息的消息带来的影响!四.美帝的股市，欧洲的股市已经持续涨了N年了，近期一直在等这么一个崩盘的消息好掩盖其崩盘的必然，世界上没有任何一个市场是只涨不跌的，(大A除外)!

主要是担心第三次世界大战的爆发。实际这种机率很小。其次是资本家的故弄玄虚，造成资本全球性的漂流不定，产生了全球经济肉弱强食的效果。

能打败市场的还是要走自己的路。北向资金为什么能左右中国的股市，就是资本的爆发力。

近期的俄乌战争对股市有着强烈的影响，市场当然在担心这场战争会引起第二次世界大战，从而导致股市暴跌。因为根据以往经验，所有战争在短期内都会对股市造成下跌的压力。

不确定因素多，滥发无广圈钱！

市场担心美联储进入三月份开始加息，并有可能首次加息50个基点，本年度最少加息四次，将联邦基金利率由现时的0加至1.25%左右。

国际环境动荡，美国搞事情，通货膨胀加剧，油价急升，市场担心崩盘，怕15年的事重演，信心不稳，所以割肉盘汹涌而出。

进入2022年，全球资本市场发生了剧烈颠簸。无论是汇市、债市、股市、虚拟货币、基金甚至能源和贵金属，都没能逃出剧烈震荡的局面。环顾全球市场，整体的局面为涨少跌多，其中虚拟市场多以下跌为主，而贵金属及能源期货方面多见上涨。

如果细琢全球证券市场变化的话，不难发现主要体现在以下两个方面：

一种为资本撤离，一种为调仓。

而外资从股市中撤离表现得尤为明显。进入2022年，全球股市几乎都以下跌为主，全球主流证券市场跌幅超过20%的几乎成为了普遍的现象，近期更是受俄乌冲突导致震荡加剧。那么全球股市近日持续恐慌性的下跌背后，市场到底在担心什么？个人认为主要体现在以下三条因素上。

其一、全球主流市场处于高位运行，然而经济增长乏力、增速放缓，两者之间出现了背离。

拿全球一些主流证券市场来看，纳斯达克指数在过去两年多时间从低点上来上涨近10000点，涨幅超过140%，创出历史新高。道琼斯工业指数同期涨幅超过100%，不断刷新历史新高。另外还有德国DAX指数、法国CAC指数、日经225指数、韩国成指等等。

股市作为经济市场的晴雨表，过去两年疯狂的上涨，完全与经济增速不成正比。比如美国2020年经济增长率为-3.5%，2021为5.7%，对2022年预期为回落。日本2020年为02%，2021年为1.7%。德国2020年为-4.9%，2021年为2.7。如此低迷的经济增长，却能使得证券市场在两年里走出翻倍行情，并创出历史新高，显然虚高得太过厉害。

由此可见，股市高位运行，与经济增速严重不符，加之未来经济增速放缓势头明显，为此一些投资投机者担忧大涨过后的大跌，于是在该位置选择了见好就收。

其二，世界秩序的混乱与动荡，加速证券市场的恐慌下行。

2022开年不顺，仅仅过去了不到3个月，便已经发生了许多大事。疫情仍在肆虐，汤加火山大规模喷发还未收尾，又接上俄罗斯与乌克兰发生的军事冲突。其中俄乌的冲突对金融市场冲击极大。最直观的地方则在于直接冲击着欧洲金融市场。在过去一个月里，美国随意制裁，随意冻结俄罗斯国家或人民的金融账户，欧洲随意扣留或冻结私人财产，甚至连一直以来的中立国瑞士，都大言不愧地冻结他国财产。

众所周知，瑞士作为中立国，瑞士银行曾被称为世界上最安全的银行，为此也迎来了全球超级富豪的青睐。然而这种随意制裁、冻结甚至查封的做法，显然是破坏了长期以往的世界秩序，由不得使许多人心里担忧起来：“连瑞士都不再安全时，请问这个世界上到底哪儿还能安全”？

为此就连一向看好欧洲能源市场的李嘉诚，也于近日抛售了位于英国的一些资产，为此不难猜测，富豪们内心肯定也出现了一些不安因素。然而恐慌的不仅仅只有超级富豪，还有许许多多的中产投资者，为此他们不得不考虑暂时的离开境外市场，将财产转回到自己国家，或者放在其它安全的地方。而这部分涉外证券，显然正在从全球其他国家的市场割肉离场。由此可见，投资者还在担忧着世界大战的来临，或突如其来的制裁以及没收。

其三，投资者还担忧金融危机和大衰退来临，为此选择了离场避险。

世界首富马斯克去年曾在推特上表示：“直觉告诉他大衰退在2022年春季或夏季左右（开始），但不会迟于2023年”。

虽然马斯克并没有给出分析，仅是凭个人直觉做的判断，但依然有一些原由并不是凭空而来的。比如美国通胀已经达到了历史高点、美国股市达到了历史高点，而过去美股大幅的上涨，场外已经没有多余的资金能够继续流入。所有的特征都指向了一个地方，那就是证券市场已经来到了大顶之上。

然而就在不久前，俄罗斯便与乌克兰爆发了冲突。虽然说笑不出来，但其中不难发现有一个有趣之处，那就是美国在里面兴风作浪，希望让欧洲也卷入其中，目的或许正是在于扰乱欧洲金融市场，有一种想要将欧洲资本赶往美国的味道，从而阻止本土大衰退的到来（本节仅为个人观点，不足之处敬请谅解）。

尾语：

证券市场有买就有卖，有涨就有跌，无论上涨或下跌本质都是正常的。作为投资者本应看淡短期一时的涨跌盈亏，应该将目光放得长远一些。话说回来，证券市场一直风起云涌，充满着诱惑，也充满着风险。因而控制好持股仓位，在自己能够承受的范围以内操作才是重中之重！

全球担忧的事情实在是太多了，直接原因就是俄罗斯和乌克兰的情况紧张，导致全世界的原材料都在上涨，在这种情况之下，全球的资金都涌向了期货市场，谁还炒股啊？毕竟在石油价格那边那都是翻着倍的往上升70美元的油价就在几个月之前，而现在已经涨到了140美元，这都是翻倍的利润，谁会放着这么高的利润不追呢？

今年的通货膨胀也是非常厉害的，比去年还会严重的多，去年美国到年底了，通货膨胀率也就是7%左右，而今年直接就是7%开始，预计今年美国膨胀也许会超过10%，在这种情况之下，美联储不加息是不可能的，一旦加息从市场上大量的美元回流金融市场，怎么可能好得起来，股市下跌是必然的。

所以说这并不是某一个国家市场的问题，而是全球市场都在进行联动，所以今年炒股他的风险是很大的，今年炒股未必不能赚钱，但是亏钱的概率确实是更高的。

担心外围的环境，外资的作空和围猎中国资本市埸，尤其是担心加快的丨pO速度和不知是祸福的注册删，更为担心是滥发造成上市公司不断的发生暴雷，黑天鹅，大批上市公司和机构违規操作甚至犯法行成的法不治众，总之担心的事情实在是太多了。

只要全球股市存在，持续性恐慌下跌永远是有的，也是很正常的，因为股市连续上涨多了，也就是说盈利盘多了，总是要回吐，回吐必须要用下跌或连续下跌，用下跌换来巩固也就说筑底，底部扎实了股市又回到上涨，股市行情总是在上涨或下跌中运动，而且是分分秒秒钟在不断变化，股市行情总在上涨多就会下跌，下跌多了才会上涨，这就是股市精彩之处，也是股市运用定律，只要证券交易所开门营业，就有人参与买卖股票，恐慌是暂时的。

三大迹象……五大担心。

三大迹象：

1、全球经济出现衰退是必然的……这其中既有疫情的缘故，也有俄乌之争的缘故；

2、以前建立起来的大部分秩序，已经有纷纷倒塌的迹象……无论是经济秩序，还是道德信任、以及和平的秩序，全部受到了强烈的冲击。

3、全球有进一步割裂的迹象……不破不立，但是现在全球呈现出的破，却并没有“立”的迹象，相反还朝着更加剧烈的对抗发展；

五大担心：

1、担心全球的和平安定会很难存在……取而代之的却是各个政治结盟的开始；

2、担心国家之间的对抗会愈演愈烈……而且许多地区……比如亚洲、中东、也许将会爆发新一轮的纷争。

3、担心世界全球合作的经济模式会彻底打破……封锁与脱钩将会越来越多；市场在缩小、合作在减少。

4、担心新冷战的开始……在以上的情况不能得到遏制时，新冷战也许将会重新在世界上演；而新冷战伴随的就是……军备竞赛、经济脱钩、制裁加码、相互敌对、金融战Z；

5、担心在这个过程中，所有的资产都将不再安全；无论是货币，还是不动产；无论是投资，还是消费环境。

所以……各路资本就会有未雨绸缪、有节奏、有计划的适当撤出。这也是避险情绪的反应，而这种反应也很有可能会形成多米诺骨牌效应。

市场担心后市会不会更差。

在美国市场上市的中概股被“血洗”一轮。滴滴打车股价都跌破2美元，一次就暴跌44%。互联网概念股下跌夹杂着必然和偶然。

1、人口红利的下降

人口红利不仅仅是新增互联网用户，连人口数量也在下降。拍一拍大腿就能算出来，未来通货膨胀将成为必然。因为人力成本变贵啦。没有“日活增量”作为基础的互联网企业，靠业务创新去吸引流量，难度大大增加，而且真的进入“九死一生”的尴尬。

2、疫情影响

疫情依旧没有结束，疫情带来的创伤就像克劳斯·施瓦布在《后疫情时代：大重构》里描述的：这不是一只“黑天鹅”，而是一只早在预料之中的“白天鹅”，全球性疫情是一桩“确定性极高，而且必然会发生的事”。疫情对经济的影响也是一场“确定性极高的事”，经济数据的放缓和需求的变化影响投资者对市场的谨慎程度。

3、国际冲突

热议的俄乌冲突，让地缘政治更加不确定性。无论如何对未来世界和平还形成了一定的担忧。至少战争的破坏很大，重塑经济却很慢。

有什么好消息能让市场回头呢？重振信心需要时间和我们当代人的努力。

目前这个阶段，市场需要担心的东西真的不少。从根源上来讲，市场最担心的应该是在短期的未来，市面上能流动的钱没有原来那么多了。

近期最大的新闻，应该毫无争议的就是打仗了。综合各类消息来看，打仗只有老美受益，其他各方基本上都是输的。

主流观点认为，打仗这件事情的逻辑链条就是：欧洲在道义上支持二毛，所以二毛家的难民会往欧洲涌，进而产生叙利亚当年的效果，严重扰乱欧洲，尤其是西欧富国的情况，从而引发欧洲资本恐慌，逃离欧洲，最终流入北美。

从这个角度来看，这仗打起来了，欧洲股票真的先跌为敬了。按道理讲，如果仗能够快速打完，欧洲把二毛的民众安抚安抚，一切秩序回归正常，那么之前跌下去的股市还能涨回来。大家继续愉快地做生意，也不至于金融市场那么恐慌。

但是，真正的恐慌正是源自开头讲的那句话：市场担心未来钱不足了。为什么？因为美联储加息的隐忧。

打仗和对抗，短期影响很剧烈，这个大家能够理解。而更深层次的影响，是经济秩序的扰乱会进一步恶化老美家里的物价上涨趋势。按照最近的老美自己公布的数据，通货膨胀率已经高达7.9%了。

这是极其严重的社会压力，持续的物价上涨，对于选票至上的老美是无法承受的。美帝哪天只要顶不住压力，就会让美联储加息。美联储加息的直接后果，就是市面上流通的钱会变少。说得专业一点，就是流动性减少，甚至不足。

大家稍微想一想，股票价格是怎么涨的，又是怎么跌的？很简单：买的人多了，卖单都被成交了，还有买单无法成交，那么新的想买的人就要加价。要是一直没有成交，加价就一直持续下去，直至下一单成交。

这里的关键是什么？买的多啊。买的多需要什么？需要钱！股票怎么跌的？卖的人多了，买单全部被成交，然后就没有买单了。这时候卖的人想要成交，就要降低售价，直至下一单成交。这价格就这么跌下去了。

市场上钱变少了的时候，也就是流动性不足，可能会伴随另一个问题：原来要花钱的地方没有减少，这可能是一笔前几年借的债务，也可能是一笔费用（比如税费或者供应商货款等），需要筹钱来支付。

如果这时候，一部分人需要卖股票来筹钱，而买的人（主要是钱）又不足，那么金融市场就会暴跌：因为大家需要用钱，就会大量抛售股票，造成股价暴跌。这就是股票市场恐慌下跌的根本原因。

也正是因为这个道理，美联储顶着巨大的通货膨胀压力，都没敢提加息的事情。一旦加息，市场上的美元必然减少，能去托股市的钱必然减少，没有足够的钱托股市，就必然暴跌。

这也是为什么老美要逼着二毛去招惹强人，把仗打起来的原因：老美希望欧洲的钱流进来托股市，让美联储能够腾出手来加息，把物价上涨的持续势头打下去，恢复社会平衡。

但是目前看起来，情况还是不乐观的。打仗已经严重扰乱了世界秩序，原本全球经济就不景气，还有疫情困扰。现在再把一些重要力量排除在经济体系之外，世界经济就更加问题大了。这样弄下来，恐怕真要超越老美的预期和控制范围了。

（全文完。欢迎关注）

今日A股与港股再度上演“泥沙俱下”，上证指数失守3200点，恒生科技指数跌幅超过5%，北向资金出逃57.62亿元。

如果说上个礼拜市场的微调让我们的基民朋友出现了些许躁动，那么今天“泥沙俱下”的A股无疑是给大家来了一发“暴击”。但是，我想告诉大家的是：“市场下跌并不可怕，可怕的是你不知道怎样去应对。”

图片来源：同花顺APP

下跌的主要原因

我认为今日的市场波动

可能是由以下几点原因所致

疫情反弹远超预期

图片来源：百度图片来源：百度

4月10日0-24时，本土新增新冠肺炎确诊病例1164例(数据来源：央视新闻)，新增无症状感染者26345例(数据来源：央视新闻)，全国疫情反弹远超预期，疫情防控升级，消费与制造业受影响较大，市场进一步加深了对国内经济下行的担忧。

部分宏观经济数据表现不佳

3月中国制造业PMI为49.5%，环比下降0.7pct；非制造业PMI为48.4%，环比下降3.2pct。PMI是通过对采购经理的月度调查汇总的指数，由于PMI包括行业订单、员工、产量等方面的情况，在一定程度上可以反映经济变化的趋势。通常来说，如果PMI低于50，则表明经济可能会出现衰退。因此，3月份中国制造业与非制造业的PM均回落50以下，可能在一定程度上引起了投资者的恐慌。

数据来源：Wind

中美10年期国债利差出现倒挂

中美10年期国债利差出现倒挂，美国10年期国债收益率上行5.5bp至2.764%，中国10年期国债活跃券220003收益率持平上日中债估值报2.7525%，中美10年期国债利差自2010年以来首次出现倒挂。从中长期视角而言，由于美债收益率更高，所以中美国债利差倒挂将可能导致全球资本回流美国，加大了资金流出的压力。

数据来源：Wind

稳增长仍是主线

我常说，投资是一场修行，市场的回调是很正常的现象。大家需要明白的是，稳增长仍是我们市场未来的主线。

国家不断释放积极信号

4月6日国常会会议指出，要适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持。4月7日国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，提出保持经济运行在合理区间主要是稳就业、稳物价，政策要靠前发力，适时加力，并研究新预案。因此，我认为未来稳增长政策可能将再加码，进而有效提振经济。

图片来源：财联社

基建持续发力

尽管制造业PMI回落至50以下，但非制造业中的建筑业较上月上升0.5pct，达到58.10，这表明稳增长主题的基建仍在持续发力，虽然制造业与非制造业的PMI表现不佳，但主要可能是由于疫情的短期反弹，导致制造业与服务业的需求减少，成本增加。所以，待疫情逐步控制，企业逐步复工复产，经济将会回暖，并将回归到稳增长的主线上来。