关于青山镍期货事件简单的描述一下。
用人话表述：我是种萝卜的，每天都在卖萝卜赚钱，看到现在每斤2元行情不错，担心以后掉价，就以每斤2元现在的价格提前预售了超出我生产能力的一大单萝卜，以防以后掉价了我还能以现在的价格卖出萝卜赚钱，因为到时候市场掉价了我还可以在市场上低价收购萝卜按2元一斤价格交货。正常情况下价格也不会有大的波动，我就是图个价格稳定，到时候掉价了我可以赚一点差价，涨价了我也陪不多。另一个投机商发现了我的生产能力在限定时间内根本生产不了那么多萝卜，感觉搞死我的机会来了[大笑]就恶意炒高萝卜价格，使得萝卜价格越来越贵，高出了正常价格好几倍，萝卜价格到了一斤10几块钱。而眼看着就要到了我交货的时间了，可是我确实没有那么多萝卜交货，没办法的情况下我就得按现在市场价购买大量萝卜交货，这样的话我不仅要赔了以前赚的钱，连种萝卜都地都要卖呀。这时候我爸出手了，利用他老人家的人脉关系给我以较低成本搞到了足够的萝卜按时交货。这个时候投机商傻眼了[流泪]因为投机商把萝卜价格从2元一斤炒到10元一斤需要投入大量成本的，而且以2元一斤的合同价格买来这么多萝卜怎么出手呀[流泪]
这个可以用买卖二手房来理解。
卖方（做空），买方（做多），中介（平台），房产证（合约）。
卖方把房子拿到中介挂售，房子搬不动，所以拿去的肯定是房产证，约定见证就给房。价格为10。
买方在中介第一次买走房产证，价格是10。现在有人把价格吵到100，买方B花了100买走了。
交割。买方B拿着房产证去找卖方，要房子。要是没有房子（比如不巧被导弹炸了），买方最少以100回收房产证。如果有房子，买方B直接拧包入住。
青山控股集团立足不锈钢、镍生铁、新能源三大主业，旗下子公司达到486家，员工总数92200余人(其中外籍54000人)。其不锈钢产能总计900万吨，主要布局在福建、浙江和广东，另外还有三分之一的产能位于印尼。公司在印尼建有青山工业园区，并拥有当地丰富的镍资源。据中信建投统计，2020年青山控股拥有全球18%的镍市场份额。
最近的俄乌紧张战局导致国际市场上镍供应紧张，伦敦金属交易所连续两日镍期货价格狂飙，猛涨近230%，8日下午更上突破10万美元的历史天价。“妖镍”再度现身。6万、7万、8万、9万、10万美元!一路突破几大关口，直至涨破10万美元/吨。此次镍价暴涨，足以载入整个商品市场的历史。市场分析认为，地缘政治因素之外，逼空是暴涨背后的主要推手。
连日镍价暴涨后，一则平仓传闻将低调的民营钢企青山系推到聚光灯下。伦敦金属交易所(LME)镍出现暴涨行情下，有市场消息称，青山控股集团持镍空头期货合约或被逼平仓。市场传闻称，本次在俄镍受限机会之下，超级资金乘势逼空青山控股，而青山控股或将面临大约120亿美元的亏损，但最终后果仍无法确定。
其实就是一个很简单的交易，被炒作复杂了，从一开始青山就没有货，就是一个单纯的做空套利，只不过资金没有多头多，被多头控场了，如果空仓平仓，赔的太多，或者他也赔不起了，只能等交割期付现货，他才不会赔钱，关键是他没货，又没钱，咋整？神秘之手给他送来20万吨现货，他解套了，嘉能可就傻眼了，现货交割价太高了啊，肯定赔钱啊！说白了，就是我赌你没货，所以交割月我也做多，你交不出货就的被强平，等于青山用10万美元的价格买了没有的货，不知道你能懂了吗？如果你有货，那就是嘉能可用10万美元的价格买了现货。
估计青山到最后应该是亏的。
随着伦敦金属交易所（LME）镍出现暴涨行情，关于青山控股集团有限公司（下称“青山控股”）持镍空头期货合约被逼仓的传言甚嚣尘上。由此，这家神秘的民营钢企被推向市场的聚光灯之下。
随着镍价剧烈波动，伦敦金属交易所3月8日晚间发布公告称，取消所有当地时间3月8日凌晨0点或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约交割。
根据证券日报报道，3月9日晚间消息，青山集团回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，前述恶意做空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面
镍价暴涨背后的青山控股究竟是一家怎样的公司，市场传闻是否属实？3月9日，证券时报·e公司记者实地探访了青山控股上海总部，公司大门已拉起一道红色围栏，数名保安驻守门口并称“没有预约不得入内”。一位青山控股员工告诉记者，目前正常工作没有受到影响。“低调、实力雄厚”，有同一园区的工作人员向记者如此形容青山控股。
位于上海虹口区的上海港国际客运中心办公区聚集了一批海运和贸易公司，青山控股是园区工作人员口中“这片办公区最好、最有实力的一家”。提起青山控股，有园区工作人员对记者直言“很有钱，他们办公楼是花十几亿买的，一年多前装修的，里里外外装修也花了不少，公司在印尼有矿，但平时他们都很低调。”
上世纪80年代，青山实业诞生于浙江温州，数十载的发展，已成为世界规模最大的不锈钢企业。青山实业董事局设在上海，旗下拥有青拓集团、永青集团、青山控股集团、上海鼎信集团、永青股份等五大集团，下辖300余家子公司，2020年销售额达到2928亿元，位列2021世界500强第279位，2021中国企业500强第80位，2021中国民营企业500强第14位。
回溯前情，市场有消息称，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山控股的20万吨镍空单可能交不出现货。瑞士嘉能可或利用伦镍交易逼仓青山控股，进而索要其在印尼镍矿的60%股权，青山控股浮亏将超80亿美元。青山实业董事局主席项光达3月8日回应媒体称：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”
而对于逼仓传闻，这位青山控股员工表示不了解。“我自己都不知道这事，领导也没跟我们讲，还是楼下保安告诉我的，我们都还是正常工作，感觉没什么影响。”该员工称，公司今年刚从上海新天地那边搬过来，在上海还有其他工业园区，公司总部现在在上海，包括管理层也在这栋楼办公。至于业务方面，该员工表示，受疫情影响，这几年出口也做得少了。
记者注意到，和青山控股同一园区的其他公司员工也对市场传闻有所关注。“现在还有很多不确定的情况，可能涉及商业机密，市场猜测多也是正常的。”一位路过青山大楼的园区员工向记者表示，谈及对青山控股的印象，该员工称“很低调”。
3月8日下午，青山控股回复媒体表示，正在准备材料，之后将统一作公开回应。证券时报·e公司记者发现，目前，青山控股官网已无法打开，显示“502错误”。3月9日下午，记者致电青山控股，显示“线路繁忙”，未获接通。
出海投资 布局新能源产业
青山控股是一家专门从事不锈钢生产的民营企业，已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局，同时生产新能源领域的原材料、中间品及新能源电池，主要应用于储能系统和电动汽车等领域。
企查查显示，青山控股成立于2003年6月，注册资本28亿元，大股东为上海鼎信投资集团（下称“鼎信集团”），温州籍商人项光达持有前者71.5%的股份。2009年，鼎信集团与印尼本土八星集团合资成立印尼苏拉威西矿业投资有限公司，青山集团持有该合资企业50.35%股权。由此，青山控股开启了镍铁生产的出海投资。
3月9日下午，证券时报·e公司记者探访了位于上海浦东新区的鼎信集团，公司大门紧锁。门口保安同样以“需要预约，有联系人带入才能进去”为由，拒绝了记者到访。一位鼎信集团员工在听到“逼仓传闻”后表示不了解便匆匆离开。
对于镍价后续，中信建投期货研报分析称，当前伦镍的上涨幅度已难以从基本面角度去解释，虽然整体环境仍然有利于镍价，但后续风险不容忽视。中信建投期货表示，在镍价大涨之后，现货市场或陷入暂时的停滞状态，下游无法接受当前的高价，部分厂家或因原料中断减停产，等待市场回归正常状态。
青山控股为了转移价格风险而套期保值了一定数量的期货，这些期货镍在受到俄乌冲突和新能源汽车对锂电池需求大增的情况下被买方瑞士嘉能要求交割现货。
瑞士嘉能是国际资本市场上操盘大鳄，他在赌青山控股在失去俄罗斯镍的供应链保障后产能无法保证镍现货交割，如果青山控股无法交割高纯度的镍的话，那么青山控股需要增加在全球金属交易市场的保证金80亿美元。如果青山控股拿不出这笔保证金，那么就不得不将其控股的印尼镍矿60%股份转让给瑞士嘉能可。
复盘青山控股镍事件交易逻辑，其中更多的是瑞士嘉能可这样的资本巨头的提前预谋布局。要知道期货市场的套期保值操作对于青山控股是驾轻就熟的，其中风险也应该是有预案来应对的，但是俄乌冲突的爆发及美欧对俄罗斯制裁却是不可抗力事件，对于不可抗力是否形成青山控股现货交割阻碍因素法定抗辩，这需要看青山控股合规部门风险设计，期货市场不会认可这种不可抗力。
事情最新进展是，LME表示，将取消所有在英国时间2022年3月8日0点或之后在办公室间市场和LME select上执行的交易，直到另行通知；并推迟将于3月9日完成的现货镍合约交割。
最新公告显示，LME认为目前整体商品市场的信用环境在地缘事件和价格暴涨后正处于紧张的状态，因此交易所预计3月11日之前不会恢复镍合约交易。同时最迟会在恢复交易前一天（伦敦时间）午后两点前告知市场。
暂停现货交割为青山控股留出了准备时间，青山控股此前霸气表示会按约向瑞士商品期货巨头嘉能可进行现货交割。
综合而言，后疫情时代，世界大宗商品现货及期货交易都会存在巨大不确定因素引发信用环境恶化，这就需要中国企业跨过投资并购和使用金融工具进行资本避险的时候要做好风险管理敞口，分散风险。
应该是青山控股为了转移价格波动风险而在期货市场做了一定量的套期保值业务。
什么是套期保值业务呢?
套期保值其实，也就是期货推出的最主要的目的。
我们不说那么专业，不说那么复杂，就从最简单的事情说起。
就说玉米。
假设我是农户，我手里有200亩地，我种植了200亩玉米，每亩玉米可以生产500公斤。
那到了秋天，国庆节之前，我可以生产出10万公斤玉米。
大家知道，这几天因为俄乌战争，小麦玉米大涨，目前小麦一公斤能到了3.2元，玉米一公斤能到了2.8元。
其实，按照目前的价格，我这200亩玉米，每一亩能盈利500元左右。
我不知道等我秋天收获玉米的时候，价格是多少，能不能每亩盈利500元左右。
那好了，
我现在可以在期货市场以每公斤2.8元的价格，卖出10万公斤玉米。这里注意，这个操作也就是期货市场里的=做空10万公斤玉米，大约等于下10手空单规模。
就是说，我先按照目前的价格，把没有产出的玉米以我心理接受的价格先卖出去。
等到了秋天，玉米收获的时候。
一种是，价格高于2.8元/公斤。那高出来的利润我不要，我只要2.8元/公斤的价格成交。既然我空单先卖出去了10万公斤玉米，我200亩产出的10万公斤现货玉米补上就可以了。这样子，我就保住了我心理接受的每亩500元利润。
二种是，玉米价格到了秋天收获的时候，低于2.8元/公斤，假设2.0元/公斤。那我已经先以2.8元卖出去了，同样以我产出的10万公斤玉米补上就可以了。或者我没有地，我可以在现货市场上，以2.0元/公斤的价格买进10万公斤玉米，补上我先前的空单就可以了。
=================================================================
套期保值的一个原则：先卖出的空单=自己预期可以生产或者持有的现货。
空单就是先卖出东西，也就是拿一定的保证金，借货物先卖出去。等到了期限，自己的现货能够填补这个借的货物就可以了。
套期保值能够保证生产厂家不被市场剧烈波动的价格影响生产。
但是，如果预期只能生产10万公斤，你现在空单先卖出了18万公斤。空单和你的现货不相等，那这个就是投机了。万一现货大涨，你剩下的8万公斤产品，乘以价格差。就是你需要亏空的损失。
==================================================================
这一次或许就是如此情况，青山实业或许年产60万吨。但是，做的空单是80万吨的。出现了套期保值空单大于到期生产现货20万吨。
在一般波动中，20万吨或许也亏损不是那么大。
但是，这不是伦敦镍因为俄乌战争影响突然暴涨翻倍了吗？
所以，就出现了报道的情况。
2天时间，从每吨3万，直接拉升到每吨10万。
本文以最通俗易懂的语言为您详细讲解整个“青山控股镍”事件的发生始末，整个过程跌宕起伏、惊心动魄，结局更180度大翻转，精彩不容错过。
事件背景
本次事件实际就是国际资本，想趁着俄乌矛盾，想通过做空，控制青山这个镍矿业巨头，掌握该行业的主导权。殊不知没想到螳螂捕蝉黄雀在后，民营企业和国家队通力合作，协力上演了一出关门捉贼的好戏。
青山集团
青山控股镍事件是这几天国际金融市场最精彩的大戏。大戏的主角叫青山控股集团。这家出生于浙江温州，江湖上鲜有人知的公司实际上是一家跺跺脚行业都会地震的超级镍矿业巨头。其生产的不锈钢占到了全球市场份额的20%。
不锈钢的上游资源是一种叫做镍的金属，青山在全世界都参与和投资了镍矿，尤其是在储藏着超过世界镍资源总量五分之一的印度尼西亚青山，可是建有大批的工厂，主导着当地的镍矿资源。
镍的重要性
镍的用途可不止做不锈钢，它更是如今新能源动力电池的核心材料。马斯克不是要构建它的新能源梦想吗？他就说过，镍是特斯拉最大的发展瓶颈。
青山集团向南一百多公里，就是大名鼎鼎的电池之王。宁德时代这两家公司的关系可以说是非常紧密，称得上是我们新能源领域，电池领域的最佳搭档。本来青山集团本来一直是默默无闻的，没想到一场金融大战把他推上了风口浪尖。总而言之，青山集团近期在国际期货市场被游资无情围剿。
对冲概念
青山由于掌握了大量的镍矿资源，为了保证企业稳定的利润，他经常会用一种方法来应对国际镍价的波动，这个方法叫做对冲。专业的解释很复杂，我简单说一下，比如说目前市场上镍的价格是1万块钱一吨，而青山集团会告诉市场上的买家，不管未来镍的价格如何变化，一个月之后咱们就按照1万块钱一吨来交易。
有些买家可能会不同意，但是也有些买家会担心聂的价格上涨，比如说有个买家就同意了， 我先锁定个1万吨，交货的时间到了市场上的面价也许会涨，也许会跌，但是这都不妨碍双方之前的约定。咱们一手交钱，一手交货，如果交不了钱扣定金，如果交不了货，你就要做相应的补偿。
青山被围剿
因为青山交不出来货的。按理说一个镍王，手中掌握着全球18%的镍资源，怎么会交不上货呢？这就跟俄罗斯的有关系，俄罗斯的镍产量占到了全球总量的8.5%。因为受到各国的经济限制，俄罗斯的镍矿资源运不出来了。
这件事可是有多重影响。青山想交货，但是手里的货不够，一直合作稳定的老大哥，因为局势紧张，有货也运不出来。国际市场一看，呦，这镍王真的是货源紧张，所以会怎么办？涨价呗，再加上游资的炒作和释放利空消息，国际镍价，那是一夜之间飙升。
3月7日，伦敦金属交易所的期货镍的报价涨了90%，第二天再次上涨100%，比历史记录上的最高镍价还涨了两倍多。这波操作是怕青山直接逼到了梁山，已然是无计可施。这仓库里的镍要么是不符合伦敦交易所的交付标准，符合的数量又不够多。俄罗斯那边一时半会儿根本指望不上，而市场上的镍价升到了历史的最高点。
这个违约成本会是多少？有人帮青山算了一笔账，80亿美金，你说这些钱是我国企业在资本市场应缴的学费倒也无可厚非，关键在于这件事儿并不简单。咱们来看看做空青山的主力是谁。这是一家位于瑞士的公司，名叫嘉能可，这家公司可是全球大宗商品交易的巨头。
嘉能可公司
嘉能可的创始人叫马克里奇，他是一位传奇商人。作为一家美国公司，佳能可竟然与伊朗、古巴、利比亚都有着交易，毫无疑问，嘉能可与美国有着千丝万缕的关系。
拥有这样背景的一家公司围猎青山控股，动机当然并不简单。如果青山受到重创，嘉能可甚至可以索取青山在印尼的镍矿股权来作为赔偿。如此一来，中国在镍领域的世界话语权必然会丧失。像宁德时代、比亚迪这样的新能源动力电池企业，首当其冲的会受到连带影响，重挫我们的新能源产业。
现在你理解了马克斯的特斯拉对镍资源的焦虑了吧。就在所有人认为中国企业又一次在国际金融市场间的大跟斗，西方又一次通过资本手段肆意妄为。但没想到这反转竟然说来就来了，如此不可逆。
逆天大翻转
3月8号，伦敦金属交易所宣布暂停镍合约的交易，并且推迟第二天实物结算镍合约的交割计划。翻译起来就是不管是线上还是实物，所有关于镍资源的交易全部停止，并且不算违约。这可是给了青山巨大的喘息的机会，只要他能找到低价的镍，就能把嘉能可打得连裤衩都不剩下。
伦敦金属交易所为什么会对青山集团网开一面呢？
早在十年前，港交所就已经收购了伦敦金属交易所了。这次更改交易规则背后，或许有更高层次的决策干预，但是交易推迟并不代表交易取消。青山到底如何找到低价的镍来完成交割呢？3月9号，青山集团发出通告，加入高冰镍置换金属镍板，已经通过多种渠道调配到了充足的现货进行交割。
翻译成大家听得懂的话，就是哥已搞到了一批更纯的货，管够！
这么一句自信满满的话，让国际买家顿时傻了眼。而你要知道，国内唯一有足够高冰镍产能的是是一家名叫金川的国家队企业。面对野蛮人的叫嚣，国家队出场了，你家人可不是要高价买镍吗？来吧，储备资源拿出来给你，你要高价买，你要多少，我给你多少，按照嘉能可的报价。如此一来，青山控股不但不会亏本，反而会高价卖到储备，赚到数亿美金。
事件结局
国际游资大多是以利相交，利尽则散。西方国家的媾和常常是以势相交，势去则轻，熟悉了国际规则的我们会用行动证明——论权谋，我们才是祖师爷，你们就是小弟弟罢了。
很多人认为青山控股打赢这场镍板期货战争就会巨赢，赢到可以躺着吃很多年，而多方资本大鳄就会巨亏，亏到卖儿卖女卖老婆，其实没这么严重，下面就来分析一下。
期货的多空合约是要有对手盘的，正常情况下这么高的多单是没有人敢接单的，估计这回高位的多空合约都在几家相关联的公司手里，也就是多空的盈利与亏损都是一家金主，如果实物交割的话多方亏损的是手续费和资金成本，以及青山交割的实物现价和合约的差价，也就是现在的镍板市场价和两万美元的差价，对于金融大鳄来说不至于关门倒闭，对青山来说，花多少钱买的这些现货和两万美元的差价就是利润，青山控股的镍板成本有报导说是八千美元吨，这样算下来青山控股的毛利应该在二十四亿美元左右，这样多方的亏损就是这二十四万美元加上手续费和融资成本，大概就是这样的。
这场比赛赢的意义不在于钱上，这是给资金大鳄们一个警告，对中国企业予取予夺的时代已经过去了，别说你眼紧，我有铁棒槌，在中国国家力量面前，再大的大鳄也是小虾米。
伦镍大跌
我国十大期货巨亏案例
期货真实案例100例
沪镍期货一手多少钱
十个真实的爆仓故事
沪镍期货最新手续费
大实话：这次“妖镍”事件，绝对是一场可以载入史册的金融对决。
为了能让一些金融小白也看得明白，这事我就给大家掰开了，揉碎了讲一下。
要搞明白这件事，首先要先知道一些基础的行业术语。
1、空头：就是东西降价才能赚钱的一方。
比如说，今天是3月9号，张三手里有一根金条，这根金条现在市场售价100块钱。
李四跟张三说，你把金条借给我用一个月吧，然后等4月9号的时候，我把金条再还给你。于是，张三就同意了。这里要注意，等到了4月9号的时候，李四也必须给张三金条，而不是100块钱。
李四拿到金条后，转手就在市场上把金条卖了100元装进了口袋。
很快，到了4月9号。这时候如果市场上金条售价低于100元，比如说是80元。那么，这时候李四就可以用80元买下金条，还给张三，这样李四就能赚到20元差价。
但是，如果说到了4月9号，市场上金条售价是120元一根，那李四就必须多花20元买下金条，这样一来，李四就相当于赔了20元。
在这个故事里，只有金条价格下降了，李四才能赚钱，李四的角色就是空头。
在这次“妖镍”事件里面，青山控股的角色就是空头，也就是这个小故事里李四的角色。
2、多头：那些赌东西价格涨来赚钱的，就是多头。具体理解可以参照上述空头的解释。
然后，咱们再来说青山为什么要这样干。
青山控股为什么要做空头？
青山最早其实是做不锈钢的企业，因为生产不锈钢会用到大量的镍金属，再加上青山也有实力，所以就把产业链一把抓，于是就开始进军镍矿。2008年次贷危机后，青山就趁着全球资产价格下降，开始布局全球，结果没想到一下子就成了世界上最大的镍企业。
手里握有这么多纯镍，那要是赶上镍价格上涨，那卖了就能多赚钱。但是，要是赶上行情不好，镍价格下跌，那分分钟就是几千万上亿的资金打水漂啊。
为了对冲自己的风险，青山就开始在镍的期货市场充当空头角色。赌镍价格下跌时自己赚钱。
反正就是，镍的价格要是上涨了，自己手里有现货，卖了就能多赚钱。要是赶上镍的价格下跌了，那自己手里有镍期货，也能赚钱。这样一来，就能把风险控制在一个相对合理的范围内。
当然，青山是行业的大空头，这事基本上也是大家都知道的。
正常情况下，青山确实也不会有什么问题。但是，千算万算，谁能算到俄罗斯会打乌克兰呢？又有谁能想到，西方国家会因此制裁俄罗斯的企业呢？又有谁能想到，被制裁的俄罗斯企业里面有恰好有世界上最大的镍矿企呢？
于是乎，问题就来了。由于俄罗斯的镍矿企业被制裁，然后就导致了全球镍价格上涨。
不过，咱们刚刚已经说了，青山手里也有大量的纯镍现货可以卖，按道理来说，正常情况下的镍价格涨了，青山就可以通过卖掉手里的高价镍现货，用现货赚到的钱，然后平衡一下在镍期货市场亏损的钱。
但是，人总是会贪心的嘛，青山也不例外。
因为青山本身就是镍期货市场的大玩家，可以说其体量就是在一定程度上能够决定镍价格走向的。既然有这样的实力了，那要是不利用一下，赚更多的钱，岂不是太浪费了？
于是，青山在伦敦镍价2万美元的时候，大量买入了镍空单。具体买了多少，咱不知道，不过根据市面上一些报道说是有20万吨的镍空单，这差不多是青山年产量的30%。
也就是说，如果真的到期要给人家现货镍了，青山一时半会儿肯定是拿不出来这么多纯镍的。如果没货，那就要给钱。
而现在伦敦镍价是多少呢？8万美元，涨了6万美元。这也就是说，20万吨的镍空单，青山真要给钱的话，就要赔到120亿美元。基本上直接就连裤衩都没了。
当然，伦敦镍价能够一下子涨到8万美元，背后也是有跟青山差不多量级的大佬在作妖，那就是上边图片中，全球镍企业市占率4.5%的嘉能可。而嘉能可就是这件事里的多头。
目的就是吃掉青山，当然，双方这时候基本上都是拼上身家性命在赌了。
按道理来说，俄罗斯的镍矿企业被制裁，嘉能可又不会借镍青山周转，青山肯定找不到那么多镍进行现货交割，赔钱的话肯定要破产倒闭的。
但是，但是，万万没想到，此时青山背后出现了一股来自东方的神秘力量出现了，此处省略一万个字。眼看嘉能可已经是胜利在望了，这时候青山说，老子手里有镍可以进行交割，咱们3月9号的时候正常交易就可以了。
这下轮到嘉能可傻眼了。嘉能可本来就是生产镍的，是卖家。自己手里的还卖出去呢，要你青山一个买家这么多的镍干啥。
本来是想当多头，然后趁着俄罗斯企业被制裁拉高镍价，然后一举拿下青山，结果没想到，人家手里有东西。青山没拿下，自己就要成冤大头了。
那这时候，嘉能可该怎么办呢？两条路，要么收下青山的这20万吨镍现货，要么玩儿赖。
而现在大概率来看，嘉能可是要选择玩儿赖。请看下图：
看到了吧，伦交所说3月8号的交易不算数。
这是啥意思呢？这就好比伦交所是开赌场的，嘉能可和青山是两个最大的赌客。伦交所也做着担保人的角色。
一开始，嘉能可和伦交所都认为青山要输了，于是一逼再逼青山赶紧亮底牌。结果青山把底牌亮了以后，嘉能可发现，我靠，小丑竟然是我自己。于是便开始联合伦交所这个庄家，说想想办法，这事算了吧。
于是，赌输的嘉能可便和庄家伦交所狼狈为奸，开始玩儿赖。
当然啦，青山能够短时间内筹到这么多纯镍，大概率也是伤筋动骨了的。但是，嘉能可肯定占不了便宜。
不过，这事也充分说明了，西方一直宣传的什么公平交易，自由市场，真的就是纯扯淡，一场战争下来，底裤都不穿了。各种肮脏卑鄙的手段都用上了。
所以啊，还是咱们大中国好！我们的大中国呀，好大的一个家，啊哈哈哈哈！！！！
有理有据，实话实说，关注：大实话。让我们一起用理性的视角看世界。
很多人不懂期货，那我就用养猪来描述一下。
我养猪的成本是10块钱一斤，我手里现在有8万头猪，我一直收货的合作厂家，手里有12万头猪。
现在市场上的猪价涨到了50块钱一斤，我直接就签订了20万头猪的订单。但是我合作的那家厂家猪生病了，不能往外卖，所以手里只有8万头猪了。
国际上有个资本知道我的猪不够，使劲的炒作猪价，把猪价炒到了200块钱一斤，威胁我交不出货就要我的养猪场。
那怎么办呢？我签订了这20万头猪的订单，还差12万头，如果到期拿不出来的话就要交违约金，要想拿出来就得花200块钱一斤买足这20万头交货。
就在我一筹莫展的时候，国家说我这里还有很多冻猪肉，你拿去用吧，我也不多贵卖给你，30块钱一斤，够朋友了吧。
我感激涕零，把这些货备足了，然后海对面的资本发傻眼了，200块钱一斤猪我买了卖给谁呀？这不是妥妥的亏本吗？
要不，这两天喊的价不算了，我们再重新商量商量？
青山背景不做介绍大家都懂，首先青山正常开空单套保仓位算他20万吨，价格2万，合约价值40亿，保证金8亿，账户里放个10几亿备用，然后妖孽开始小涨，渐渐的保证金开始不够交易所通知青山补仓，青山说好的老大，青山象征性的补了几万。直到3月7号晚上妖孽直接翻倍，交易所再通知青山，老弟你要爆啦赶紧补仓。青山：矮油我曹我一下子没这么多现金啊容我两天。交易所一看确实窟窿有点大，行缓缓就缓缓只要你不违约。直到3月8号再次暴涨，交易所又一个卧槽青山老弟赶紧补啊。青山：哥你这不明抢吗，我没钱爱咋咋地，再说我开仓的时候俄铝还能交割，现在不能交割了，这么短时间我上哪儿找这么多交割品，你这不是明摆着欺负人嘛。这点保证金我不要了你强平吧 爱咋咋地，你要打官司也奉陪，我也不见得会输。交易所一听你要违约这还得了，多头还不把我吃了，官司我也耗不起啊，这可咋办。得，三方会谈，多空双方交易所坐下来谈。多兄，青山要是违约那我也要耍赖皮了我可拿不出这么多钱来赔你，你掂量一下。多方口头一个卧槽，心里想我也料到了，我就是要让你名誉扫地，谁叫你不受我控制，钱拿不到也有点憋屈的。算了大家各退一步，3月8日交易作废，多头你也吃点亏，青山老乡你也别跑，以后还是要出来混的，给你时间，你去筹钱筹物。交易所心想马蒂差点把我搞死，还好我说话还管点用。欲知后事如何，请待下周开盘。
解释一下此次青山控股的镍事件：
青山控股生产镍的成本大概1万，青山在期货市场以2万的价格卖出
未来交货时如果镍价格1万5，那么青山控股就在期货市场就净赚5000。
未来交货时如果镍价格10万，那么青山必须以2万的价格交货。
青山控股的镍本来应该卖10万，现在只能卖2万，青山只赚1万（少赚8万）
青山控股的操作叫套期保值，就是不论市场怎么变动，青山控股都能赚1万，保证1万的利润。
问题来了：
青山控股2021年产量是60万吨镍，如果全部做套期保值就是60万的空单，但最后是20万空单没法交付。
可能性1：青山控股开了80万的空单，产量只有60万，20万没法交付。
可能性2：青山控股开出的空单远远超过80万（比如：120万），青山控股在交货前抢回了40万多方单子，原本要交货120万，现在只要交80万，也就还少20万没法交付。青山控股用多大成本抢回40万多方单子，这只有青山控股自己知道。
可能性3：青山控股开了低于60万的空单（比如：30万），多方拉升，青山3块再做空10万，4万再做空10万，最终交付时手上80万空单，20万没法交付。
可能性4：青山控股理想的状态，期货2万空单是为0，期货10万空单80万，青山控股手上60万货，借来20万货都以10万卖出，青山多赚8倍。
从青山控股的过往历史来看，青山控股是可能2，青山控股20万的现货搞到了，必然失去一部分股权，瑞士嘉做空想要的股权可能归了国家。同时在抢回多单时，青山控股到底亏掉了多少钱，相关银行都要紧张了。
瑞士嘉本来就是做矿产的，对方出手是要吞并青山控股，对方是有能力交割收货的。中国一次性被人拿走这么多镍，国内新能源企业的镍够用吗？
再想想如果瑞士嘉真正瞄准的是咱们的A股（做空A股），咱们真的赢了多少？输就是输了，自己认为又赢了别人也无话可说。
简单描述：西方资本联合起来欺负我们民企，把货买断、价格炒高要求青山亏现货保险约126亿美元，但被祖国拯救的镍矿商战，我又称为妖镍之战。
分为以下几个阶段：
1. 西方资本（以下称外资）联合抬高镍价，并联合收购了百分之九十的镍矿。
2. 青山买空单的正常操作被当作攻击点，市场又被垄断控制。
3. 逼近青山的交割日，青山的货又被卡在俄罗斯，凭自己之力唯一选择只能买外资的高价货，但根本付不出这126亿美元。
4.祖国出手了，找了建设银行与五矿集团帮忙调配现货，度过青山集团的难关。
5. 因为祖国的帮助，压力已经转回给这些恶意逼单的外资，如果外资买下这些货，我们国家队将赚下80亿美元，否则外资要付上10亿美元以上的违约金。
总而言之，祖国是我们最坚强的后盾，谢谢祖国。
逼空外资完犊子了！青山赚到了！
下面尽量用白话来给大家解释一下这次镍事件吧。
一家企业生产的镍产品产量很大，大概年产量在75万吨以上，大概成本一吨在10000美元，但是现在交易所期货市场价格涨到了2万美元一吨，这家企业害怕由于自己产量太大，造成镍价下跌造成自己利润减少，于是就在期货市场上开空单卖出20万吨。
这样一来，这家企业就固定了自己20万吨镍产品的卖出价格。按照规则，这批期货空单大概有两个处理办法，一个方法是多单对冲，如果未来镍期货价格下跌到1.5万美元一吨，那么企业就可以把20万吨空单用20万吨多单对冲，一下子可以赚到每吨5000美元的差价了，这样就确保了企业的盈利。
第二个方法就是交付现货，确保企业盈利。企业在期货市场上开出20万吨镍产品空单的时候，也有交付期，如果未来镍价格大幅度上涨，比如涨到了现在的10万美元一吨，那么买多单对冲空单显然就需要付出巨大的成本。如果是按照20万吨多单对冲计算，每吨就会亏掉8万美元，总计20万吨大概就可能就会巨亏160亿美元了。但是这个企业还有一个途径不会巨亏，就是只需要筹措到20万吨镍板现货交付就行了，这样企业也不吃亏，本来生产成本就是1万美元一吨，交付现货出去，自己依然是赚到了1万美元一吨，还是赚到了该赚到的钱。
本来这个事情只是企业的正常操作，交易所也是正常履行交易支持就行了，但是这个事情吊诡的地方是，后来俄罗斯镍的出口被禁止造成市场现货缺少，而且还有人发现这家企业空单存在瑕疵，就是这家企业生产的镍产品是高冰镍，用于生产可以，但是不能用于交割（只能用纯镍板和镍豆交割）。这样一来，有国际大资金就闻到了味道，直接杀入用大资金推涨了镍期货价格，两天的时间就把镍价格推涨了240%以上，直接飙涨到了10万美元，这样的情况已经跟现货价格完全脱节了，显然就是有游资在进行逼仓交易了，这样一来，如果企业不能找到20万吨镍板交割现货，那么就会陷入巨亏了。
后来交易所可能也发现了交易存在不正常的情况，于是宣布了3月8日交易作废等措施。而对于企业来说，也及时发现了情况，通过各种办法，筹措到了20万吨镍板资源，这样一来，多方资金就只是赚到个寂寞了。
对于国际游资来说，本来如果逼仓成功，而企业不能交割这么多现货，那么企业就必须开多单对冲，那么逼空资金就赚到了几十亿上百亿美元，但是现在只能够拿到20万吨镍板现货，这个不就是赚到个寂寞了。
而且让这些国际游资更害怕的事情是，这些游资多单开的很多，而且价格也开到了8万、10万美元一吨，而现在期货价格远远高于现货价格，而企业已经交付出来20万吨现货，说明市场上现货很多，如果未来镍期货价格大幅度下跌，那么这些国际游资就必须开空单对冲，那么可能就亏大了。
首先，了解下期货，期货就是预先签订的买卖合约，约定到期交钱交货，如果合约到期交割中的卖方没有可交割的货物，使得交割无法完成，则交易所会对卖方处以罚款，通常是交割物值的15-30%。并且为了满足买方的交割要求，交易所会在市场上按市价采购符合交易的货物履行合约。
青山估计也是想赚一笔，以少量库存的量就签20万的单，青山签订合约后，被人泄露实际库存量，然后多头蓄意大量收购市面上存量，而且俄罗斯被限制交易镍，这个也不会这么巧吧？种种迹象说明青山被下了套。
按照多头那方的剧本是到达交易日，青山库存只有少量，市场上已经买不到更多的，或者说市面上的已经被多头逼空，疯狂涨价到10万，超过历史5万多，交不了货物被处罚和强制交易，即使能在市场上买也溢价到天价，怎么都是一条不归路，而且抵押上印尼矿权的60%。
万幸的是有个强大的后盾（这里就不明说了），已调到充足货源进行交割，这个时候价格已经涨到很高，多头只能收货而且是高价收货，这可谓搬起石头砸自己脚。
随着镍价从2万美元到10万美元一吨，遭遇120亿美元逼空的的青山控股，一夜之间，举世皆知。
120亿美元逼空风暴
伦敦金属交易所LME镍的突然暴涨，让青山控股一夜间卷入了风波，据传，因在LME镍品种持有20万吨空头头寸，青山控股被海外巨头精准狙击，由于存在交不出现货可能，青山控股或将面临120亿美元巨额亏损。
关于本次青山控股的突发危机，市场日前有消息认为，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山控股若无法交出现货，则瑞士嘉能可或利用伦镍交易逼仓青山控股，进而索要其在印尼镍矿的60%股权。
数据显示，期货交易所的库存当前处在历史低位，支撑镍价上行。3月7日，LME镍库存仅为7.68万吨，同比下降约70%，接近两年新低。而伦镍持仓量为19.63万手，一手对应6吨，即117.78万吨镍。而青山控股生产的高冰镍并不属于LME镍交割品种这意味着若青山集团确实是空头头寸持有者，其选择交割的可能性并不大。
根据目前消息，香港交易所旗下LME已暂停了镍交易，这是自1985年国际锡卡特尔崩溃以来LME首次暂停一种金属的交易。不过，今日午间有消息表示，青山逼空出现峰回路转，国储+金川镍替青山出镍现货交割，青山用高冰镍进行置换，但由于目前伦交所暂停伦镍交易，3月8日所有交易作废，相关事件后续仍有待解决。
低调隐秘的青山控股
相比于其他业内巨头，作为国内不锈钢和镍铁资源龙头，青山控股可以算得上低调。这家位居全球500强企业第279位企业，公司董事长项光达凭借215亿身价，2021年排名胡润全球富豪榜1001位，坐稳温州首席富豪位置。
青山控股董事长项光达世纪八十年代末以不锈钢业务起家，从浙江瓯海汽车门窗制造公司、浙江青山特钢公司、浙江丰业集团，至2003年成立青山控股。2017年，青山控股开始进军新能源行业，生产原材料、中间品及新能源电池，主要应用方向集中在储能系统和电动汽车领域。
公开资料显示，经过30余年的创业发展，青山控股已成为一家拥有从镍矿开采、镍铬铁及不锈钢冶炼、到下游板材加工、物流运输、大宗交易等完整产业链的跨国企业。目前，青山控股在上海、浙江、福建、广东均有不锈钢生产基地布局。海外则在印尼、印度、美国、津巴布韦等地区拥有8个大型生产基地。
Mysteel调研数据显示，2019年公司国内不锈钢200系粗钢产量占市场总产量的37%、300系粗钢产量占总产量的58%、400系粗钢产量占总产量的5%；2020年，青山控股全年生产不锈钢粗钢1080万吨，销售收入2908亿元人民币，是中国销售收入最高的民营钢企。
金属镍业务方面，中信建投统计，2020年青山控股已占据全球18%的市场份额，而根据青山方面披露，公司镍产量2021年可达60万吨，2022年将扩产至85万吨，到2023年相关产能将进一步至110万吨。
青山控股有着显著地家族企业风格，股权结构上，天眼查数据显示，目前鼎信投资持有青山控股23.7%股权，为第一大股东，第二、第三大股东项光达、青山管理分别持股22.3%和11.5%，项光通、孙元磷则以8%、5%持股成为另外两名前五大股东成员。值得注意的是，鼎信投资、青山管理均为项光达实际控制企业，其持股比例分别达到71.5%、80%，而项光通则是项光达弟弟，此外，项氏家族成员项秉雪、项炳和、项炳庆、项海燕等均在青山系各大板块担任要职。
镍铁生意成为核心
金属镍是生产不锈钢相关产品重要的上游原材料，在目前的金属镍消费结构中，不锈钢占据全部比重高达80%，电池占比为5%。青山控股方面，公司目前镍产能占据中国总量半数，全球份额超过10%，两项数据均位于全球矿业企业之首。
青山钢铁通过掌握镍矿及镍生铁来摆脱国际镍价波动对企业影响。在相关的业务布局上，国内市场青山控股的镍铁业务主要依托集团旗下的青拓集团开展布局，现阶段镍合金产能已达180万吨/年。
具体生产端可分为青拓50万吨镍铬铁合金项目和福安市青拓系列项目，根据公司官网，前者于2016年5月开工建设，2017年11月完成试生产，年产值20亿元以上，后者则以福建鼎信实业和福建鼎信镍业为生产基地，2018 年底建成投产。
国际市场上，青山控股则在占全球红土镍矿总供应量的五分之一的印尼进行产业链布局。2009年，青山通过旗下鼎信集团与印尼八星集团合资设立苏拉威西矿业投资有限公司（SMI），涉及当地4.7万公顷红土镍矿的采掘、冶炼、出口等业务。
2013年10月，中印双方达成合作，于中苏拉威西省摩罗瓦里县设立印尼青山园区，鼎信投资、八星集团分别持股66.25%、33.75%，SMI年产30万吨含镍10%—11%的镍铁冶炼及配套2x65MW火力发电项目成为该园区首个入园项目，2015年5月起已投入生产。
2014年12月，青山控股、瑞浦科技、青山园区三方合资设立印尼青山不锈钢有限公司，推进年产60万吨镍铁、100万吨不锈钢冶炼厂及2×350MW燃煤发电厂项目；2016年2月，三方再度合作成立印尼瑞浦镍铬合金有限公司，建设建设有年产60万吨铬铁（配套热回收焦化）及70万吨不锈钢冷轧项目；2016年12月，鼎信投资与印尼八星集团共同投建年产50万吨镍铁项目；2018年1月、8月，Nickel Mines Limited（持股80%）与上海鼎信（持股20%）两度合作，投建合计年产30万吨镍铁项目。
自2013年起开始布局印尼镍铁市场以来，青山控股目前已在印尼青山工业园区投产运营28条产线，镍铁年总产能已达150万吨，除去青山工业园区，青山控股还在印尼投建印尼瑞浦和纬达贝项目以扩大印尼镍铁合金产能，东方证券预计，按未来新增镍铁产线均为 42000KVA 矿热炉、且产品为 10%镍铁估算，2021年末青山控股在印尼镍铁产能将达到360万吨左右。
值得注意的是，印尼政府在2014年实施原矿出口限制令、全面禁止镍矿出口，目前青山控股已在当地打造了从原矿采集到不锈钢生产的完整产业链，随着集团在当地镍矿产能不断扩大，意味着其印尼成品业务出口将超过国内，成为公司重要的盈利来源。
此外，随着新能源产业快速发展推高动力电池需求，近年来锂镍在内的重要金属价格持续增长，印尼作为重要镍矿产地，2018年起中资企业加速进入印尼投资步伐。不过，安信证券分析认为，印尼建设电池用镍项目有三大难点，分别是技术、资本开支周期、矿权审批，而与青山控股合作可以便捷解决周期过长的问题。
青山控股也表达了向产业链下游扩张的意愿，2021年9月，青山控股副总裁李晶表示，不锈钢业务稳定发展的同时，公司将重心转向新能源行业，并谋求建立锂电产业链，同年12月，青山控股宣布其在印尼建设的大型电池用高冰镍项目投产。按计划，该项目将在一年内向国内矿企华友钴业和正极材料生产商中伟股份分别提供高冰镍6万吨和4万吨。
青山在俄乌开战前开20万吨每吨2万美元的空单，战事爆发后，西方制裁俄罗斯，使俄俄方的现货镍板不能用于交割，青山自己生产的半成品高冰镍也不符合交割要求的，嘉能可利用这点判定青山合约到期后交不出现货仓单，就做多炒高标准镍期价。青山没有认赔平仓，一路追加保证金，并加开空单与之周旋，但趋势难违，没有逆转，输个灰头土脸，当然也有其他投机者参与，空单不全是青山的。由于炒得太离谱，基本上形成空方交不出货，多方拿不到纸面富贵的局面，交易所作为赌场地主因对赌双方无法履约面临倒闭，只好停车取消8曰的交易数据，延期交割。由于国储出面，青山有了足够交割用的仓单，风转路回。现在基本上会以和解告终，因为别的空头若没交割仓单，只能认赔，但青山现在不缺仓单，而嘉能可吃不下这么多现货的，况且拉升过程开出的3万、4万、5万单子若实物交割，会亏得认不出回老家的路，只能选择场外和解。若除青山外没平掉的空单多，嘉能可还是可以小赚的，否则就亏了。青山也捞不到啥好处，顶多过手点车马费酬谢下国储。
我来复盘一下这个过程，文章有点长，但是绝对惊心动魄！首先期货投资带有杠杆，具有很大的风险，个人投资者建议慎重！期货起源就是现货贸易商为了回避价格波动而建立起来的金融市场。持有期货合约的机构投资者最后是可以通过交易所指定的交割仓库拿到现货的，所以在金融理论中，期货合约在交割临近时候价格和现货价格是趋于相同的。现货企业利用好期货这个工具，类似于一个人拥有了两条腿，企业经营更加的平稳。
事件中青山集团在伦交所(LME)建立了20万吨镍空单，根据LME合约设计，伦镍是 6吨/手，青山集团建立的20万吨的镍空头头寸，需要开立的仓位手数是:20万/6＝33333.33手，取整数33333手，假设青山集团建仓时，镍价在2万美元/吨，期货交易采取的是保证金交易，一般期货公司收取合约价值的10%的保证金，则青山集团建立20万吨镍，合计33333手开仓，建仓成本价2万美元/吨，实际需要的最低保证金＝33333手*6吨/手*2万美元/吨*10%＝4亿美元，而总共合约价值＝20万吨*2万美元/吨＝40亿美元，即用4亿美元撬动了价值40亿美元的货物。
期货投资投资由于采取的是保证金交易制度，带有杠杆性，为了控制风险，交易采取逐日盯市制度，即在合约交割前，期货公司会每天根据该投资品种当日结算价格计算出第二天合约需要的最低保证金，如果账户余额不足保证金要求，就需要客户追加资金补足保证金余额。
在实际情况中，青山集团生产的镍产品是不符合交易所交割品种规定的，在以往青山集团大部分是从俄罗斯采购符合交割品种的镍产品拿去交割，这次由于俄乌战争，LME配合欧美制裁俄罗斯，就提出俄罗斯产的镍不能拿到交割仓库去交割，而这个时候，青山集团的空头头寸就完全暴露在对方面前，对方先悄悄的将现货市场可以参与交割的大部分现货纳入自己的掌控之下，在合约即将到交割时，对手方就发起了总攻，赌青山集团在短时间内拿不出交割的现货，由于俄罗斯的镍被限制，能交割的现货又大部分被对手掌控，这个时候青山集团面临着很被动的局面，对手方也因此在期货市场利用资金强行拉升镍价格，从3月2日开始，短短的几个交易日价格翻了4倍。从期初的约2.5万美元/吨拉升到3月7日的5万美元/吨，最疯狂的是3月8日当天又从5万拉到最高超过10万美元/吨！手法之凶悍，让全球投资者震惊！
现在我们来看看青山集团这这个过程中面临的惊魂时刻！刚开始青山集团建仓时候使用了4亿美元保证金，当然实际操作中，账号里要有一部分闲余资金，实际占用的资金肯定要比4亿美元多。
3月2日，价格到了2.5万美元/吨时候，青山集团这个时候账户浮亏＝33333手*6吨/手（2万美元/吨—2.5万美元/吨）＝20万吨*5000美元=—10亿美元。
3.2日收盘结算价2.5万美元/吨，收盘后要求的最低保证金＝33333手*6吨/手*2.5万美元/吨*10%＝5亿美元。(此时危机来临！)
本来期货投资是采取逐日盯市制度，3.2日收盘后，青山集团在账户浮亏10亿美元情况下，必须在3.3日开盘前追加保证金到5亿美元，或者开盘认亏减仓，否则期货公司就会随时强行平仓造成青山集团实际的亏损。对于一个企业来说，流动性是最致命的！对手也正是利用这个流动性！
3.7日又发力拉到5万美元/吨，这个时候青山集团账户浮亏=33333*6*（2万美元—5万美元）＝20万吨*2.5万美元=—60亿美元！
3.7日收盘结算价5万美元/吨，需要的最低保证金＝33333*6*5万*10%＝10亿美元，即青山集团面临着在浮亏60亿美元情况下，账户必须在3.8日交易开盘前保证金追加到10亿美元！（这已是流动性重大危机！）
3.8日，对方更加凶悍，操作手法也必将载入期货史册，对手方在场外交易时间段继续狂拉价格，从5万美元/吨最疯狂时候拉到超过10万美元/吨！强逼青山集团盘中认亏出局！！
现在我们来看价格在10万美元/吨，青山集团面临的问题:
（1）账户浮亏＝33333*6*（2万美元—10万美元）＝—160亿美元！！几乎是多年辛苦赚来的利润一把全部亏完！！
（2）本来3.8日就需要追加保证金到10亿美元，已面临巨大的流动性危机！所以3.8日开始市场传闻青山集团在积极的调动集团各公司资金去补充保证金，如果当日不能及时追加保证金，持仓就随时可能被强平，就会造成实际上的巨额亏损！如果有幸3.8日仍然坚持持仓到收盘，结算价格在10万美元/吨，那么就需要在3.9日追加保证金到20亿美元！！！而且是面临巨大浮亏的情况下，这对任何一个企业和参与其中的人都是重大而艰难抉择！！
本来我国大宗原材料像铁矿石，煤炭等长期受制于人，处于弱势方！由于青山集团早期布局的镍矿资源，让我国好不容易在镍矿上掌握了主动权，这次对方发动的金融战，要是把青山打倒，背后的镍矿又被外资掌握，对我国的相关产业将产生深远的影响！幸运的是这个时候，青山集团背后巨大的力量站了出来。
（1）交易所提出交割可以延期，这为青山集团准备现货去交割提供了宝贵的时间。
（2）交易所后来取消了3.8日的全部交易。后来暂停镍交易，等待时间待定。
早在2012年李小加任港交所总裁时候主导的全资收购LME，现在来看是多么明智重大的决定！要不这次青山集团很可能被欧美联手做局打倒！在此时情况下，青山集团危机稍微好转，有了时间就有了操作空间！3.8日交易取消后，那么账户浮亏还是回到3.7日收盘后的60亿美元，保证金需要追加到10亿美元！因为暂停交易，有了时间，对于青山集团流动性危机可以很好的解除，但是对彼此最致命的关键点是青山集团能否找到足够的现货去参与交割，否则战争主动权还是在对手方！幸运的是，让青山集团找到了！到此时，双方才攻守易位！
此时我们看看对手方面临的局面:
对手方逐渐建仓，加之一路拉升价格，我们这里简单假设宗合建仓成本在3万美元/吨，最后也买了20万吨，当价格在5万美元/吨时候，账户浮盈＝20万吨*（5万—3万）＝40亿美元，此时需要的保证金10亿美元，价格在10万美元/吨时候，账户浮盈=20万吨*（10万—3万）＝140亿美元，此时需要的保证金为20亿美元。对方早有布局，资金上肯定足够充裕。
在拉升过程中，如果青山集团被强平，对方账户就是巨大的盈利，但是参与到交割，对手方就处于被动了，假设最后以10万美元/吨的价格进行交割，对手方就需要短时间筹集到200亿美（20万吨*10万美元＝200亿）现金准备接货，本来20亿美元就可以结束战斗，而现在需要200亿美元，也面临流动性危机，另外即使接下货物也面临找仓库存放，运输等问题，而且这高价买来的货物，实际现货市场价格可能就2.5万美元/吨。这一波战争下来，3万美元/吨买来的20万吨货物，现货价格就2.5万美元/吨，期货上的盈利弥补现货的亏损，最后每吨亏5000美元，合计亏损10亿美元！青山集团经过交割，最后也亏损10亿美元。
现在明面上看双方博弈处于战略僵持阶段，对方能否筹集到200亿美元，准备好接受的仓库，运输等问题，而青山集团这边虽有国内的支持（消息面兵不厌诈，是否真支持有待观察）但如真国内储备的20万吨现货拿去交割，如果后面国内产量跟不上补库，到时候将面临更大的危机！所以现在双方博弈也面临诸多不确定性，后续进展需进一步观察！当然，我想彼此让一步，双方协议平仓，青山集团少亏损，对方赚点也保留在我国国内的业务市场，国内储备的货物也不参与去交割减少未来不可控风险。至于后续实际的处理结果还有待观察。
这次逼仓事件带给我们的思考:
（1）期货是一把双刃剑，这个工具没有好坏，重点是在企业手中如何去运用
（2）企业切勿将套保做成投机，要敬畏市场，像之前一些上市企业本来生做套保最后做投机，导致巨额亏损。而且套保也不是简单的理论上套保，实际操作中，青山集团集团本来生产的镍不符合交割，而且每季度只有几万吨的产量，却在市场上建立了20万吨的头寸，本身就带有一定的投机性质！
（3）和国际金融巨头相比，我们的金融能力还很弱！还需要努力的提高我们的金融能力！想想之前的“原油宝”，以及“中航油”事件等等无疑不是被坑！！
